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战投十年,“二马”相争 ,瓜分中国独角兽!
   日期 2015-8-8      作者 管艺雯 房宫一柳      来源 晚点LatePost

  中国互联网公司的战略投资战场风起云涌,其中最大最重要的两个战略投资者就是阿里(NYSE:BABA)和腾讯(00700.HK),资本将双方的业务触角不断延长交错,也带来旗鼓不息的战争。

  战争在两年前就已经蔓延到了东南亚。

  作为印尼当地最大的电商平台Tokopedia,其两位创始人认为阿里控股的东南亚电商平台Lazada是他们的主要竞争对手,两位创始人曾希望与腾讯联手,2017年他们与腾讯高管进行了深入讨论,京东(NASDAQ:JD)也有意投资Tokopedia,双方耗时将近一年。

  这场投资最终却被阿里截胡,背后的重要推手是软银的孙正义——他不仅是阿里的早期且最重要投资方,同时也是Tokopedia的大股东——在孙正义的积极推动下,Tokopedia在2017年8月接受阿里11亿美元的投资,正式被纳入阿里系,并在16个月后再次接受阿里和软银11亿美元的投资,估值达到70亿美元。

  目前东南亚最重要的两个电商平台,一个是阿里阵营的Lazada,另一个是腾讯阵营的Shopee,两家电商平台正在激烈竞争市场第一的位置。Tokopedia虽然只专注在印尼市场,但由于印尼占据了整个东南亚市场40%的人口,且Tokopedia增速很快,其已经成长为东南亚市场电商领域的第三极。

  把行业老三Tokopedia纳入自己的阵营,在今天看来,对阿里在东南亚的电商布局至关重要。

  要成为全球重要参与者,阿里和腾讯不管在区域还是领域扩张上,围绕投资的战争都将更激进,在新兴市场,它们不再拥有如国内微信、支付宝两大超级应用的主导地位,加上文化、地域、国情的差异,AT对当地被投公司的话语权和控制力都会受到影响。

  在华兴资本(01911.HK)董事总经理、投资银行业务联席负责人王力行眼中,“经过2015年、2016年的几起大并购以后,阿里和腾讯两大巨头之间越发有一种‘既生瑜何生亮’的感觉。”作为2015年几起互联网大并购的幕后英雄之一,王力行与巨头的战略投资部一直保持紧密合作与沟通。

  行业对战略投资通俗的理解分为两种:一种认为战略投资是“你为我服务”,一种认为战略投资是“我为你服务”,前者被认为更像现阶段的阿里,而后者则更像腾讯。

  阿里内部将投资并购看作是围棋游戏,顶层设计明显,棋盘是基础,被收购或控股的公司是否在自己领地获得一隅的优势并不重要,目的是联合起来吃掉最多的黑子,帮助阿里赢得全局胜利。

  而腾讯的战略投资是非典型的,他们的财务投资和战略投资之间没有明显分界,他们也并没有一个确定要去达成的目标。腾讯更像是一种圈层式的投资方式,核心是“社交+内容”,越趋近中心圈层腾讯的控制力就越强,而在较远的领域,腾讯采用少数股权为主的投资方式构建生态,输出基础能力给合作伙伴,进而获得进入新领域的机会,这与腾讯的连接策略相辅相成。

  对战略投资不同的理解,导致了阿里、腾讯投资部不同的角色、不同的逻辑和不同的投资节奏,而以AT为代表的战略资本,任何细微的动作都会对创投圈带来巨大影响。


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